Спеціальні права запозичення (СДР) - це штучно створене резервний і платіжний засіб, що емітується Міжнародним валютним фондом (МВФ). По суті, воно не є валютою, а виступає розрахунковою одиницею. Однак спеціальні права запозичення можуть бути обмінені країнами на гроші. СДР були створені в 1969 році для вирішення питання дефіциту золота і доларів США як бажаних резервних коштів. З цього часу вони використовуються в якості альтернативи.
За визначенням Міжнародної організації зі стандартизації код СДР - це XDR. Назва нового резервного активу відбулося з дискусій з приводу його основної функції - платіжної або кредитної. Первісне ім'я було дещо змінено в процесі обговорення. МВФ пропонували назвати майбутні СДР «резервними правами запозичення». Однак перше слово було вирішено замінити через спірний характеру створюваного активу.
Слід зазначити, що до 1981 року СДР переважно використовувалися в якості борговим цінним папером. Тобто в цей період основний була кредитна функція. Міжнародний валютний фонд вимагав від країн-членів, щоб вони володіли певним резервом СДР. Якщо їх частина була використана, то держава повинна була поповнити свій запас. Однак в 1981 році ця вимога була скасована. Країни і зараз повинні підтримувати свої резерви СДР на певному рівні, але штрафи за порушення стали набагато менш обтяжливими.
Міжнародний валютний фонд створив СДР в 1969 році. Планувалася, що вони стануть активом, які будуть тримати як резерв. В цей час діяла Бреттон-Вудська система, тому передбачалися фіксовані курси валют. Один СДР дорівнював одному долару і 0,888671 г золота. Після колапсу системи на початку 1970-х СДР стали грати меншу роль. З 1972 року їх почали використовувати в основному в якості розрахункового знака між країнами.
Сам МВФ вважає нинішню роль СПЗ незначною. Малоймовірно, що розвинені країни зможуть використовувати спеціальні права запозичення для чого-небудь. Тому вони просто містяться на їх рахунках. Що стосується країн, що розвиваються, то вони бачать в СДР виключно дешеве кредитне засіб. Ще однією проблемою є те, що власниками спеціальних прав запозичення можуть виступати тільки держави-члени МВФ і кілька ліцензованих організацій. Тому Міжнародний валютний фонд називає СДР «неідеальним резервним активом».
В якості альтернативи долару
Спеціальні права запозичення МВФ створив якраз тоді, коли в економіці спостерігався дефіцит традиційних резервних валют і золота. Використання СПЗ розширюється, коли долар слабкий. Наприклад, так сталося в 1970-ті. У цей період очікувалося падіння американської економіки. Однак незабаром уряд Сполучених Штатів розпочало активну монетарну політику і змогло забезпечити необхідну ліквідність своєї валюти. Під час першого етапу розподілу було асигновано близько 9,3 млрд. СДР.
Спеціальні права запозичення знову стали популярними в 1978 році. Багато країн в цей час з підозрою ставилися до долара, тому знадобився додатковий резервний засіб. Під час другого етапу було емітовано близько 12 мільярдів СПЗ. Наступного разу роль спеціальних прав запозичення зросла під час світової фінансової кризи. На цей період припадає третій і четвертий етап розподілу СПЗ.
Спеціальне право запозичення: курс
Вартість СДР базується на кошики ключових міжнародних валют, яка переглядається кожні п'ять років. Вага, який приписується кожної складової, визначається, виходячи з використання конкретної грошової одиниці в якості платіжного засобу в міжнародній торгівлі і резерві.
розподіл
Спеціальні права асигнуються державам МВФ. Квота країни визначається як максимальний обсяг фінансових ресурсів, які вона зобов'язана надати в організацію. Для початку нового етапу розподілу СПЗ необхідно, щоб «за» було 85% голосів. Однак потрібно зазначити, що процес прийняття рішення в МВФ має деякі особливості. Одна країна може мати, наприклад, 16,7% голосів, а інша - 0,02%. Це визначається на підставі квоти. Найбільшим впливом на голосування мають Сполучені Штати Америки. Розподіл СДР не відбувається на регулярній основі, на сьогоднішній день відбулося тільки чотири етапи їх асигнування.
Використання