Продовжуючи тему.
Отже, відомо, що на вихід квартального звіту волатильність опціонів падає якщо їй є куди падати.
Як це використовувати? Беруться різні три техніки 1) long condor з негативною Вегою 2) Long calendar spread з позитивною Вегою 3) сума 1) і 2) щоб погасити Вегу
Проміжні підсумки по акції WFMI
condor + 171 $ (17%)
calendar -36 $ (- 3.6%)
condor + calendar +130 $ (13%)
Разом виходить, що краще в чистому вигляді волатильність продавати перед виходом квартального звіту через кондор.
Для більшої переконливості експеримент буде продовжено на інших кандидатів по тій же схемі
Опціонна облігація, схема 2. Календарний спред +1
Друга схема опціонної конструкції по типу опціонної облігаціі- низький ризик і помірна дохідність.
Використовується особливість календарного спреду - низька ціна за умови а) далеко поза ринком Б) сусідні місяці в) різниця по волатильності IV
В результаті маємо позицію з великим потенціалом прибутку, але поза ринком. За рахунок додаткового проданого опціону переносимо цей надлишок потенціалу на поточний діапазон базового активу
Треба враховувати, що найбільш несприятливий сценарій- різке падіння акції або індексу, що призводить до зростання волатильності. Конструкція в частині календарного спреду реагує на це позитивно, оскільки у календарного спреду вега позитивна.
Взаємні відносини дельта-вега підбираються згідно ризику і бажаної прибутковості окремих опціоном +1.